O mercado financeiro reduziu a previsão para a taxa básica de juros no fim de 2026. De acordo com o Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (21) pelo Banco Central, a mediana das projeções para a Selic passou de 13,75% para 13,50% ao ano. A mudança interrompeu uma sequência de seis semanas em que a estimativa havia permanecido estável.

Considerando apenas as 77 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, período que costuma refletir de forma mais rápida as mudanças nas expectativas dos analistas, a mediana também ficou em 13,50%. Na semana anterior, esse grupo de estimativas apontava para uma taxa de 13,56% no encerramento deste ano.

A revisão ocorre poucos dias depois de o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central reduzir novamente a taxa básica de juros. Na quarta-feira (16), o colegiado cortou a Selic em 0,25 ponto percentual, de 14% para 13,75% ao ano. Foi o quinto corte consecutivo realizado pelo Banco Central. Desde março, quando teve início o chamado ciclo de calibração da política monetária, a taxa acumula uma redução de 1,25 ponto percentual.

Para 2027, a previsão do mercado para a Selic permaneceu em 12% ao ano pela 14ª semana consecutiva. Entre as estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana também ficou em 12%. Para 2028, a projeção continuou em 10,50%, enquanto a expectativa para 2029 permaneceu em 10%. Nesse último caso, a estimativa está estável há 20 semanas.

O cenário projetado pelos economistas ocorre em meio à preocupação com a trajetória da inflação e às incertezas que afetam a economia brasileira e internacional. Em seu comunicado mais recente, o Copom afirmou que o ambiente atual exige cautela na condução da política monetária e destacou riscos relacionados às expectativas de inflação e ao cenário econômico.

O mercado também revisou a previsão para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2026. A mediana do Focus passou de 1,89% para 1,88%. Um mês atrás, a expectativa era de expansão de 1,95%. Considerando somente as 45 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa passou de 1,86% para 1,85%.

A projeção do mercado para o desempenho da economia neste ano está abaixo da estimativa apresentada pelo Banco Central no Relatório de Política Monetária do segundo trimestre, que prevê crescimento de 2%.

Para 2027, a expectativa de crescimento do PIB também foi reduzida, passando de 1,45% para 1,43%. Entre as projeções mais recentes, porém, houve uma alta: a mediana subiu de 1,33% para 1,36%. Para 2028, o mercado manteve a previsão de crescimento de 1,87%, abaixo dos 1,98% projetados um mês antes. Já para 2029, a expectativa permaneceu em 2%, nível mantido há 79 semanas consecutivas.

As projeções do Boletim Focus são acompanhadas pelo mercado porque reúnem expectativas de instituições financeiras e outros agentes econômicos para os principais indicadores da economia brasileira. As estimativas podem mudar ao longo das próximas semanas conforme novos dados de inflação, atividade econômica, juros e cenário internacional sejam divulgados.

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